金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时间(jiān)，在尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业(yè)金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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