自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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