本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.1748k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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