自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计(jì中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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