分析(xī)人(rén)士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金(jīn)管理人提出了更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度(dù)和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高收益产品堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释 #ff0000; line-height: 24px;'>堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其(qí)风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的(de)逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的(de)高级管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的(de)金(jīn)融工具(jù)占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限资产的(de)规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平(píng)均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市(shì)场主体依(yī)据风(fēng)险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风险偏(piān)好的(de)投资者(zhě)。相对(duì)于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分(fēn)规(guī)模(mó)较大的(de)货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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