今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前(qi民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的án)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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