中国金(jīn)融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同(tóng艾特是什么意思)比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内艾特是什么意思排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财(cái)务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对公艾特是什么意思司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东(dōng)方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富(fù)人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的(de)高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人(rén)客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断提(tí)升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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