自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(ch来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗出清，营收和利润迎来拐点。

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