财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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