金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(c别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你hū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在(zà别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你i)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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