3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷(dài)较(jiào)快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价(jià)水平在一段时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳(wenjoy可数吗，joy可不可数ěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今(jīn)年以来物(wù)价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期(qī)明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调(diào)对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要(yào)继(jì)续科(kē)学(xué)精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高(gāo)居民收入上下(xià)更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推(tuī)动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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