金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲(qīn)自(zì)访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(b科兴是美国的还是中国的ěn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日(rì)本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的(de)日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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