今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(中国飞机事故率是多少gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn中国飞机事故率是多少)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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