今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(b丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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