财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连(lián)续(xù)大涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(sh鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ì)，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市(shì)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表(biǎo)示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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