美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入(rù)一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的(de)最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据(jù)最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市值中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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