在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑kù)存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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