芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说strong>行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)