衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(d未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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