金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用请失(shī)业遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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