分析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的(de)货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足(zú)下(xià)列(liè)任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过2000亿投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)户数(shù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司更投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(gèng)加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而保护(hù)投资(zī)者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁guǎn)产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健的(de)经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的(de)能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或(huò)者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券市(shì)值不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规模合计(jì)不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额(é)申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部(bù)分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效(xiào)的风(fēng)险应对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币市场基(jī)金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利(lì)于(yú)保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录(lù)内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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