30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数(shù)今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力不大(dà)下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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