本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(x831143是什么意思ián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提(tí)供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián831143是什么意思)3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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