公(gōng)募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度(dù)末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程今(jīn)年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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