5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大（本(běn)文内容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出(ch中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ū)现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大