北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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