美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表(biǎo)示，美(měi)联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己资(zī)金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率(lǜ几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。