今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　科长相当于什么级别？冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　科长相当于什么级别？　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成科长相当于什么级别？(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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