昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩(bēng)了，第(dì)一共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再(zài)完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美(měi)联(lián)储在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎是(shì)肯(kěn)定的(de)，且6月份有可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计到年底联(lián)邦(bāng)基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将(jiāng)债务(wù)上限(xiàn)上(shàng)调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在周二，美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债(zhài)务(wù)违约将在美(měi)国引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国(guó)会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而(ér)出(chū)的时刻(kè)，为(wèi)了他们的(de)基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是(shì)我竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入(rù)我(wǒ)们，让我(wǒ)们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续而激(jī)烈”的(de)审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁(suì)。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民(mín)调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应该(gāi)参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布(bù)劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关(guān)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，黄(huáng)金期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合(hé)约的交易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边市的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的(de)第一个(gè)交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根(gēn)据相应股指期货(huò)的交易保证金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)分析(xī)师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致(zhì)调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产(chǎn)业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性(xìng)触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分(fēn)区域二次(cì)育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观预期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成(chéng)本(běn)附近明(míng)显承压(yā)。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或(huò)猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率(l天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思ǜ)延长至今年下(xià)半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年(nián)2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足(zú)。从出(chū)栏体(tǐ)重来(lái)看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去(qù)年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而(ér)且(qiě)规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同(tóng)期(qī)，产能较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻(dòng)品库(kù)存持续攀(pān)升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年(nián)最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差(chà)恢(huī)复，冻品持续(xù)出(chū)库，目前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居(jū)民(mín)收入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目(mù)前看(kàn)，今年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及(jí)二育(yù)支(zhī)撑，终端(duān)需求无实(shí)质性好转。目前“五一(yī)”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计(jì)需(xū)求再(zài)次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继(jì)续增加，市场整体(tǐ)处于(yú)供大于(yú)求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集(jí)团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议(yì)投(tóu)资(zī)者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来(lái)看(kàn)，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位(wèi)盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预期(qī)二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到(dào)理论出栏天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(lán)峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期(qī)下(xià)，相对支(zhī)撑当期生(shēng)猪价格(gé)，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在(zài)国(guó)家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚(jù)，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连(lián)续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫(yì)情可能到来从而降(jiàng)低国内需求的(de)担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，根据(jù)新加坡、日本等海(hǎi)外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将(jiāng)小于(yú)第一(yī)波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相关(guān)因(yīn)素的梳(shū)理(lǐ)来看(kàn)，目(mù)前(qián)处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的(de)back结构也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)至(zhì)167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要(yào)进(jìn)口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初(chū)期，且今年4月份(fèn)工作日较(jiào)少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续(xù)面临累库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰值库(kù)存问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示(shì)，国(guó)内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处(chù)在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周(zhōu)下降(jiàng)，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一步(bù)好转，需求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈油继续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕(zōng)榈油仍将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有(yǒu)下(xià)破可(kě)能(néng)。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利(lì)润深(shēn)度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存(cún)短(duǎn)期(qī)内仍可能加(jiā)速去(qù)化(huà)。长期(qī)市场对于(yú)未来(lái)供应充裕的预(yù)期基(jī)本一致。天(tiān)气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出(chū)口(kǒu)需求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利(lì)多因素对(duì)盘(pán)面有一定支(zhī)撑，价(jià)格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格重(zhòng)心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思