自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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