投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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