看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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