海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利增(zēng)速持(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念chí)续提升，主要受益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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