5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁px;'>夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年(nián夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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