近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulat燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ion USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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