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光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)在内的(de)“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当(dāng)前(qián)这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词hóng)也成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不断，板块行(xíng)情(qíng)得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经(jīng)济上升为国(guó)家(jiā)战略，相关(guān)政策密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家(jiā)数(shù)据光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(jù)局(jú)。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重点支持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产(chǎn)业(yè)之一(yī)，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已(yǐ)在改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已(yǐ)在逐(zhú)步实现结(jié)构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司(sī)发布股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏(sū)大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块(kuài)估(gū)值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大(dà)。