A股“股(gǔ)王”之争进入白(bái)热化(huà)阶段，中国移动(dòng)股价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市值(zhí)榜首(shǒu)近3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市(shì)，若(ruò)按其A股股本计算则不过是(shì)一场计(jì)算上的(de)乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据(jù)计算，则其总(zǒng)市值一度(dù)达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一系列热点催(cuī)化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一(yī)年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认为(wèi)，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最(zuì)近十多年来(lái)股(gǔ)王(wáng)变迁的(de)背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产(chǎn)业(yè)价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至(zhì)登顶全球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展(zhǎn)时期(qī)，中石(shí)油在股王的位置(zhì)上稳坐了(le)八年，直到2015年工商银(yín)行(xíng)依托当年互联网金融(róng)牛市成为(wèi)新锐股(gǔ)王。再后来，随(suí)着我国在2018年进(jìn)入(rù)消费牛市，开(k哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点āi)启了此后三年的消费白马股大(dà)牛市，也成就了如今(jīn)贵(guì)州茅台(tái)股王的(de)A股传奇。

　　（图片来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资(zī)料(liào)来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫(mò)下(xià)，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行业的(de)终端(duān)动销几乎并未达到预期，整个白酒(jiǔ)板块经(jīng)历回调(diào)，公司(sī)股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国(guó)移(yí)动的突然崛起(qǐ)更是开始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移(yí)动一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值这一历史性(xìng)事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开(kāi)国(guó)家(jiā)政策持(chí)续(xù)推(tuī)进的数(shù)字经济，与最近(jìn)爆火的(de)人工智能两大(dà)概念加持(chí)，还有来(lái)自(zì)于“中(zhōng)特估”这个新(xīn)概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据(jù)显示(shì)，当前(qián)美股市值前十(shí)的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科技(jì)进步已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场对科(kē)技(jì)企业的态度能(néng)一(yī)定程度显示出科(kē)技(jì)企业的(de)竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的(de)消费股似乎也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券(q哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点uàn)研报表示，公司作(zuò)为国企数字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务(wù)，伴随算力网络(luò)的进一步发(fā)展，将拉(lā)动底层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较强的(de) IDC/云计(jì)算业务能力(lì)，正在从传统管道运营(yíng)商向数字(zì)科(kē)技领军企(qǐ)业(yè)加快(kuài)跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估(gū)值(zhí)修复情况来看(kàn)，根据(jù)光大(dà)证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移(yí)动(dòng)涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分(fēn)别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代(dài)表的三(sān)大运营商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法(fǎ)能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还(hái)有另一(yī)个故事(shì)引发市(shì)场热议。即很长一(yī)段(duàn)时间以来(lái)，A股市场一(yī)直流传着“茅(máo)台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下(xià)场(chǎng)都(dōu)不太好。本次中国移动(dòng)直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中(zhōng)字头(tóu)的(de)中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度提升，股价超越茅台(tái)并一度(dù)突(tū)破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融危(wēi)机爆(bào)发、船舶业(yè)跌(diē)入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右(yòu)。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通(tōng)教育等多(duō)家公司(sī)股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景(jǐng)气度变化以及(jí)股市景(jǐng)气(qì)度无法维持(chí)。而茅台凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以(yǐ)及长期稳稳增(zēng)长的利润，最(zuì)终一次(cì)次甩(shuǎi)开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高(gāo)位，市场普(pǔ)遍观点还是认(rèn)为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动(dòng)，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移(yí)动虽掌握着大把(bǎ)的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任(rèn)，也就不能无(wú)拘(jū)束(shù)地涨价。另一方面即是(shì)成本方面的(de)问题(tí)，中国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生(shēng)意，基本(běn)不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中国移动(dòng)今年一(yī)季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润(rùn)却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不(bù)过，近(jìn)期来(lái)看，一系列(liè)信号表明中国移动(dòng)可(kě)能正在(zài)迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结束，中国移动此前表示，2022哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点年是三(sān)年投资高(gāo)峰的最后一年(nián)，2023年(nián)起资本开(kāi)支不再增(zēng)长，2023年计划(huà)资本开(kāi)支1832亿(yì)元同比下(xià)降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着(zhe)移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)进(jìn)入下半场(chǎng)，行业(yè)重心已转向产业互联网(wǎng)和(hé)智(zhì)能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券(quàn)研报(bào)表示，中(zhōng)国移动数字(zì)化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数(shù)字化转型(xíng)收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公(gōng)司移动云收入规(guī)模(mó)实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续(xù)三年实现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入(rù)国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点