本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不(b人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依(y人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ī)然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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