金融界5月15日消息 主题(tí)行(xíng)情“中特估”的(de)衍生升级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发(fā)布一则重磅消息(xī)，再次(cì)点燃了“中(zhōng)特估”概念股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证券(quàn)交易(yì)所主办、工(gōng)商银行承办的“沪市金融业专题座谈(tán)会”将在本(běn)周三召(zhào)开。此次会议讨论的重要内容为(wèi)“在服(fú)务中国式现(xiàn)代(dài)化中促进金融业估值提升和高质(zhì)量发展”。参会机构(gòu)包括(kuò)银行(xíng)、保险、基(jī)金和券商人(rén)士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷认为这(zhè)是“中特估”概念的(de)升级(jí)版本，资金疯(fēng)抢(qiǎng)金融股，大(dà)金融板块(kuài)开启(qǐ)加(jiā)速(sù)键，券商、保险、银行股(gǔ)等都有(yǒu)出色表现。

　　券(quàn)商(shāng)方面，光(guāng)大证券(quàn)触(chù)一度及涨停(tíng)，收盘大涨超过8%，华林(lín)证券(quàn)、哈投(tóu)股(gǔ)份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板(bǎn)，收(shōu)盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过(guò)9%，创阶(jiē)段新推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(xīn)高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集(jí)体翻红，邮储银(yín)行(xíng)升(shēng)超3%。

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　　在大(dà)金融板块的集体发威下，上证综(zōng)指午(wǔ)后迅(xùn)速翻(fān)红，深成指(zhǐ)和(hé)创(chuàng)业板(bǎn)一路高(gāo)奏凯歌。最终收盘(pán)，截至收(shōu)盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同(tóng) 中信证(zhèng)券：主题交(jiāo)易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走(zǒu)势，机构之间(jiān)的看法(fǎ)并不(bù)相(xiāng)同，

　　对(duì)此中(zhōng)金(jīn)策略指出，部分(fēn)高分红国(guó)企标(biāo)的近期显著盘整是(shì)对短期交易扩散过快过多，股(gǔ)息支付能力相对(duì)较弱板块（如部分(fēn)金融）做出的正常(cháng)反应，而并非意(yì)味着(zhe)整体高(gāo)分(fēn)红(hóng)国企(qǐ)投资(zī)主题的结束(shù)。

　　光大证券也(yě)指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的(de)安全(quán)边际和性价比仍相对较高，未来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特(tè)估”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具(jù)有较强(qiáng)的持续(xù)性。从估(gū)值和(hé)交易拥挤(jǐ)度(dù)来(lái)看，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和(hé)性价比仍相对较(jiào)高(gāo)。

　　但是中信证券则(zé)看法(fǎ)相对偏(piān)空(kōng)。中信证(zhèng)券研报表示，AI主题(tí)和“中特估”主题(tí)在4月中旬以(yǐ)来先(xiān)后步入(rù)了热度很高、波动(dòng)很大但是区(qū)间回报不明显(xiǎn)的(de)阶段，表现出典型的(de)板块内部(bù)博弈(yì)和消耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月以来，公(gōng)募(mù)基金(jīn)新发继续低(dī)迷，4月新(xīn)发(fā)规模为(wèi)232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发(fā)规模(mó)仅为100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置型外(wài)资(zī)在(zài)4月净流出(chū)24.4亿(yì)元，是(shì)继去年10月以(yǐ)来首次(cì)单月净流出，5月截至(zhì)12日恢复净流入(rù)75.8亿(yì)元，但较前3个月的平(píng)均水平仍有较大差距。在缺乏持续增量机(jī)构资(zī)金的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨(zhǎng)幅仅(jǐn)与机构持仓有关(guān)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研报表示(shì)，疫后经济全面系(xì)统性恢复是(shì)渐进(jìn)和渐次的过程，飞轮重新旋转需(xū)要时间和耐心，主题(tí)交易是(shì)过(guò)高(gāo)的经济预(yù)期(qī)下修(xiū)过(guò)程中(zhōng)的阶段(duàn)性产物，过度博(bó)弈降低了市场定价的有效性，但也提(tí)高了(le)业绩驱动策略的潜在(zài)回(huí)报，主题交易的(de)顶峰已过，重回低位业绩驱(qū)动板块。

　　基金经理：中特估我(wǒ)一股也不(bù)想要(yào)！

　　与卖(mài)方研究相比，有买方更加激进。据(jù)券商中(zhōng)国(guó)报道，有基金(jīn)经理(lǐ)直(zhí)言(yán)，中(zhōng)特估龙头在连续涨停(tíng)后已出现(xiàn)短期泡沫化(huà)，他(tā)一股也不(bù)想要。

　　该基金经理表示许多中(zhōng)特估(gū)的龙头(tóu)股(gǔ)在当前(qián)位置对他而(ér)言没有配置的吸引力(lì)，尽管从估值的角度而言(yán)许多(duō)市场参(cān)与(yǔ)者可以给出许多(duō)个继续买(mǎi)入(rù)中特(tè)估的理由，但当一(yī)只中特(tè)估龙(lóng)头股(gǔ)在两(liǎng)三(sān)个(gè)交易日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫(pò)不及待在进行(xíng)抢筹码。从股(gǔ)票(piào)市场交易(yì)的直观判断，这代表着资(zī)金参与方(fāng)的(de)短(duǎn)期泡沫化，过(guò)高(gāo)的(de)交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不(bù)过在资金(jīn)面，“中特(tè)估”有好消息传(chuán)来。

　　仅发(fā)售了短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公(gōng)告称(chēng)，该基(jī)金(jīn)累计有效(xiào)认购(gòu)申请份额(é)总额超过20亿份发行上限，基金管理人将(jiāng)启(qǐ)动比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF——广发中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF、招商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF和(hé)汇添富中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF于今(jīn)日开售，每只产(chǎn)品的首募规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元人民币。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，不止新发(fā)基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元。其(qí)中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资金净流入超过12亿元，规模增(zēng)幅超(chāo)过15倍。南方中国国企(qǐ)ETF年内资金净流入也逼近10亿元，规模增幅(fú)更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全(quán)市场(chǎng)规模增(zēng)长倍数最(zuì)高的ETF。

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