金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企11km等于多少米 1km是不是1公里km等于多少米 1km是不是1公里(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到(dào)下游(yóu)原(yuán)片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库存(cún)的可(kě)能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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