自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(d美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天iǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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