今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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