5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告(gào)称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第(dì)一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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