3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物(wù)价回(huí)落并存(cún)，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘(lí)清概(gài)念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型(xíng)的通缩(suō)有三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一(yī)季度(dù)经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节(jié)性回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广(guǎng)义正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和(hé)社(shè)融增(zēng)长相对较(jiào)快(kuài)，经济(jì)运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果(guǒ)进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗p>

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和强(qiáng)度(dù)的关切(qiè)，需(xū)引起(qǐ)高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内(nèi)需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业(yè)和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大(dà)功(gōng)夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推动经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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