近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地(dì)产(chǎn)企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具(jù)，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在(zài)近期持(chí)续加大。就在(zài)5月(yuè)9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的(de)现券交易，代持(chí)利(lì)率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融(róng)资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发(fā)行(xíng)文(wén)件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了(le)一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市(shì)场参(cān)与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间(jiān)交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承销(xi齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式式āo)机构作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特(tè)别是国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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