金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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