5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐ异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写n)宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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