在勉强支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一(yī)共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒闭并(bìng)被接管收(shōu)购的命运。美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一(yī)假(jiǎ)期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算，全(quán)国国(guó)内旅游出游合(hé)计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当(dāng)晚两架无人(rén)机(jī)瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种部队及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动，并使用(yòng)电(diàn)子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两架(jià)无(wú)人(rén)机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因袭(xí)击受伤(shāng)，其工作日程(chéng)将照(zhào)常进行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片也(yě)没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称(chēng)，乌克兰无(wú)人(rén)机试(shì)图发动袭(xí)击时普京(jīng)不在克里姆林宫中(zhōng)。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃(wò)官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗斯总统新闻(wén)处(chù)表(biǎo)示，俄方(fāng)保留在合适(shì)的时(shí)间和(hé)地点(diǎn)采取回应措施的权(quán)利(lì)。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机(jī)，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授(shòu)权(quán)使用无人(rén)机(jī)，避免妨碍执法机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的(de)无(wú)人(rén)机袭击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意人(rén)报》网站(zhàn)消息，针对(duì)无人(rén)机试图(tú)袭击(jī)俄(é)罗(luó)斯(sī)克里姆林宫(gōng)一事，乌总(zǒng)统新(xīn)闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢(xiè)列(liè)梅特接受该媒(méi)体采访(fǎng)时(shí)，呼吁俄(é)军对乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图使(shǐ)用无人(rén)机袭击克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱(qū)动的五月行情(qíng)

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的(de)过度(dù)博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的(de)经济、政(zhèng)策和外(wài)部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不(bù)断(duàn)改善，投资者(zhě)对经济的预期将(jiāng)在微观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然处(chù)于全年(nián)第二个关键做多(duō)窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍(réng)是着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期(qī)回归(guī)理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并将得到(dào)同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但(dàn)预(yù)计对A股实(shí)质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报季(jì)数据显示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构(gòu)性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个(gè)层(céng)面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上(shàng)行基础。最后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名yú)今年(nián)第二(èr)个(gè)关(guān)键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧(jǐn)扣业(yè)绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有业(yè)绩亮点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其他板块中(zhōng)一(yī)季度业绩(jì)明显改善(shàn)，且(qiě)在二(èr)季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场(chǎng)显现相(xiāng)对(duì)韧(rèn)性(xìng)

　　中金策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示(shì)，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏(sū)势(shì)头尚不(bù)稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公司(sī)业绩低(dī)迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如(rú)若应对得当(dāng)，对(duì)A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节后两个交(jiāo)易(yì)日虽受(shòu)节(jié)假(jiǎ)期间(jiān)的事(shì)件性因(yīn)素影响(xiǎng)可(kě)能有所波动，但对后市(shì)整体(tǐ)表现不用过(guò)于(yú)谨慎，当前位置(zhì)市(shì)场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之秋(qiū)，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银行风险事件频(pín)发(fā)，衰(shuāi)退风险上升(shēng)。市(shì)场处于(yú)再平衡期，低位把握(wò)再布局(jú)机会；短期结构上关注在低(dī)位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳(wěn)定或好于预期方(fāng)向，中(zhōng)期(qī)线(xiàn)索在(zài)于科技周期(qī)与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)。主题重(zhòng)点(diǎn)关注：一带一路、数(shù)据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市(shì)初期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次(cì)牛市第(dì)一(yī)波(bō)上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所(suǒ)反复(fù)很正常，短期(qī)政(zhèng)策(cè)和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数字经济是全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依据基本(běn)面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技(jì)和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放大的宏观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的资(zī)源+重资产组合短期(qī)驱(qū)动逻辑建(jiàn)议(yì)以“红(hóng)利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建(jiàn)筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干(gàn)散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为(wèi)未来经济增长新动能(néng)的(de)潜力(lì)，推荐(jiàn)中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指数为(wèi)代表，节前(qián)1周、1个月指数大多(duō)震荡调(diào)整，上(shàng)涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后(hòu)1个月(yuè)食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一(yī)”假(jiǎ)期间全(quán)球大类资产波动以及背(bèi)后释放(fàng)的(de)信号

　　国内(nèi)复苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权益市(shì)场及原油等大宗商品走弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外(wài)风险偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾(gù)假期(qī)消(xiāo)费(fèi)数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经(jīng)济(jì)仍处于复苏(sū)早(zǎo)期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量政策(cè)收紧风险不大(dà)，企业(yè)盈利(lì)上行(xíng)将支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治局会议首提“重视通用人工智能发(fā)展”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱(qū)动的数字经(jīng)济行情或(huò)反复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束(shù)？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体(tǐ)是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤，可以类比历史上牛(niú)市(shì)第一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一(yī)年中的(de)第一次(cì)战术性回撤(chè)，时间(jiān)约(yuē)2个(gè)月，起始和结束(shù)的拐点，均与高(gāo)频(pín)经济(jì)指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体(tǐ)时间是3个(gè)半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很(hěn)多(duō)，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成(chéng)后还出现了(le)2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对(duì)经济的判(pàn)新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不会持续。从最新的(de)PMI数据(jù)来(lái)看，4月份确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们(men)认为可能(néng)主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会(huì)季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经(jīng)济(jì)数据最容易恢复，4月开始经济进入疫(yì)后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济担(dān)心等因素，可能会(huì)让4-5月(yuè)的经(jīng)济数据很难超预期。由此导致这(zhè)一次市场的(de)战术调(diào)整(zhěng)虽然可(kě)能已经完成(chéng)大部分，但由于缺乏数据改善，可能(néng)还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正站在(zài)新(xīn)一(yī)轮牛市起点之(zhī)上，短期(qī)的迷雾掩盖不(bù)了长(zhǎng)期的坦途(tú)，把握“上证50高股息(xī)央(yāng)国企+科创50赛道(dào)大(dà)切换(huàn)”。5月的(de)迷(mí)雾在(zài)增加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反复的美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏(piān)弱的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的(de)坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势(shì)明确、机(jī)构赛道大(dà)切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何应(yīng)对短期(qī)迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企(qǐ)，央国(guó)企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)和(hé)ETF后(hòu)续将(jiāng)发行、迎来增量资金(jīn)行情(qíng)，高股(gǔ)息组合在(zài)经济偏(piān)弱、利(lì)率下行环境下获(huò)取超(chāo)额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖(gài)的(de)高(gāo)股息(xī)央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的(de)第五次(cì)大切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一(yī)步(bù)加配的良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关(guān)键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美摩擦(cā)有所缓(huǎn)和，将极大地(dì)利于新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其(qí)成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再(zài)起

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