金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(ch东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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