本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōn四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些g)给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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